Na selvagem África, lugar onde residem os segredos da Cidade Perdida de Zoloz, conhecida pelos seus incríveis tesouros, o professor Davidson (Frank Shannon) e Diana (Jeanne Bates), sua filha, procuram pelos mistérios da civilização perdida. O que eles não sabem é que outras pessoas procuram pelos tesouros escondidos, como o criminoso Smith (Joe Devlin) e o Doutor Max Bremmer (Kenneth MacDonald), um agente Nazista que pretende destruir a paz das tribos nativas africanas. Porém, por entre as sombras, vaga O Fantasma (Tom Tyler), um vingador mascarado conhecido pelos nativos como “O Fantasma que anda”, cuja real identidade é a de Godfrey Prescott, noivo de Diana, preparado para acabar com os planos dos vilões.